钢材商场价格偏强运转：Mysteel全国钢材价格指数报3607元/吨，较上星期上涨58元/吨，涨幅1.65%。其间，Mysteel长材价格指数报3582元/吨，较上星期上涨1.30%；Mysteel扁平材价格指数报3631元/吨，较上星期上涨1.98%。
本周钢价偏强运转。运转逻辑在于：（一）铁水见底预期较强，质料价格止跌反弹。本周247家高炉日均铁水产值224.5万吨，环比添加0.11万吨。本周共新增6座高炉复产，6座高炉检修，全体日均铁水产值小幅上升。（二）微观活泼要素团体出现，商场心情好转。海外，1）特朗普政府或实施逐月缓慢进步关税的计划，以防止通胀飙升。12月美国中心CPI增速放缓，商场添加了对美联储6月降息的预期。上述要素下，美指高位回落，股票、产品的价值遭到提振。2）国内，财政部再次表明，2025年财政方针最大极限地考虑了加大逆周期调理的需求，是十分活泼的。当地严重会议举行，清晰2025年GDP添加目标，其间北京、上海、浙江坚持5.0%不变，提振了商场决心。
钢材价格或震动偏强运转。运转逻辑在于：1）根本面，五大材产值824.1万吨，周环比增15.6万吨，增量大多数来历于于热卷，周环比增16.3万吨。五大材表需周环比增13.1万吨至804.9万吨（前值为-31.5万吨）。总库存1151.5万吨，累库19.2万吨（前值为16.6万吨），钢材接连三周累库，但仍处于肯定低位，同比下降19%。分种类来看，建材需求供需持稳，库存连续累库，周环比增7.9万吨。热卷复产增多，产值增至320万吨，为2024年8月以来最高，热卷根本面压力添加。2）质料方面，据Mysteel调研，下周仍有钢厂复产，铁水或继续小幅添加，且钢厂年前仍有质料补库需求，质料价格有较强支撑。铁矿石，247家钢厂进口矿库存环比添加191万吨，节前补库继续推进，冬储和微观方针对铁矿价格有较强的支撑。双焦方面，煤矿库存继续累库，周环比增6.6%，年同比增89%以上，供给压力仍未缓解。但现在商场心情有所改善，加之铁水见底预期较强，前期跌幅较大的焦煤价格将止跌企稳。
归纳来看，铁水产值见底预期较强，叠加钢厂年前质料冬储，质料价格具有止跌的条件；成材库存累库起伏较小，且库存处于近几年同期低位，供需面暂无对立。此外，国内微观方针偏活泼，钱银方针和财政方针有望继续发力，海外关税危险下降，且钱银有望继续宽松，国表里微观环境偏暖。综上所述，估计近期价格震动偏强运转。
不锈钢：周初受不锈钢期货盘面飘红影响，年末阶段商家有贱价惜售心情，现货价格多有所探涨，叠加接近节前，部分张望订单进场收购，成交相较后半周活泼。下流终端企业连续放假，平板需求状况偏弱；周中期货盘面转弱，商场询单与出货较静，接单有限，部分贸易商暗跌接单，反应一般，成交转弱；周尾期货盘面再次偏强运转，叠加商家惜售心情，商场304冷热轧价格部分探涨，提价后成交心情转淡。部分商户处于年前收尾作业（收款、提货、交给前期订单等），商场逐步进入休市阶段，交投安静。库存方面，不锈钢社会库存小幅下降，底子原因是到货不多。接近新年假期，物流停运，部分张望订单少数补库，钢厂前置资源提货降量。以400系冷热轧库存降量为主。
质料方面，周内高镍铁先后成交在955元/镍（舱底含税）和940元/镍（到厂含税），不锈钢厂保持压价收购心态，镍铁供需心思价差拉大。304不锈钢高镍铁工艺本钱赢利有所修正。1月钢厂检修减产较多，下周商场逐步进入放假状况，到货估计仍偏少，库存估计改变不大，不锈钢价格改变也不大，估计仍保持主稳为主。
镍：本周镍价体现强势，微观方面，美国方针端搅扰油价，商场对再通胀危险有所升温，产品全体体现强势，镍价受此影响体现显着偏强。
根本面上，印尼镍矿价格保持坚硬，1月印尼镍矿肯定价格持稳运转，方针端危险有所消化，但从审批量来看全年仍旧没有抵达预期，需重视后续矿端音讯扰动。精粹镍方面，周内镍价显着上涨，需求端进入冷季，周内成交冷清。表里方面，表里价差继续低位运转，LME镍库存继续累库，国内继续出口布景下LME压力继续添加。镍铁方面，周内镍铁成交价保持相对低位，下流不锈钢体现强势，钢厂赢利修正布景下对镍铁压价心态有所放松，价格持稳运转。1-2月钢厂面对季节性减产，镍铁远期仍旧存在压力，但警觉赢利上行后钢厂减产没有抵达预期，全体镍铁端供需过剩有所扩展，价格难有较大涨幅。硫酸镍方面，硫酸镍疲弱继续，价格保持低位平稳。硫酸镍赢利亏本布景下下流三元厂削减MHP收购转向外采硫酸镍，但实践驱动相对有限。短期硫酸镍缺少驱动，全体动摇有限，价格保持本钱定价。
归纳来看，现在镍根本面尚无显着改变，矿端支撑之下镍价边沿全体坚硬。微观再通胀逻辑仍有待调查，心情面继续推高镍价。中长期工业过剩限制，边沿有下移趋势。估计下周镍价保持震动，运转空间暂看12元/吨。
铬：本周铬系商场平稳运转。接近新年工厂采买质料志愿升温，叠加下周产区陆路运送连续停运，商场询盘成交较为活泼，贸易商报盘上调推进价格全体上涨，南非精粉现货价格继续上涨1-2元/吨度至46元/吨度，其他粒度矿和津巴粉价格也都有必定的小幅上升，周五海外矿山40-42%精粉期货报盘上涨3美元/吨，铬矿表里行情走势共同，还有海外矿山宣告一季度暂停对外出售铬矿，影响商场挺价心态；而铬铁需求端单薄价格仍出现弱稳，铬矿及运送费用年前添加添加铁厂本钱压力，单个存探涨心情但节前零售商场冷清且流转货源有限，现首要多交给长协资源为主。下流钢厂产值下降且贸易商也开端放假，节前商场待假气氛稠密，估计短期铬系商场平稳运转。