5月合约转为升水，基差和月差都转弱。供需面出现冷季特征，估值修正后，期货价格跟从商场心情摇摆。

  现货稳中有增。华东螺纹指导价维稳至3380元每吨，实践成交价+20至3250元，主力合约升水实践成交价104元每吨，华东热卷+30至3430元每吨，主力合约升水现货42元每吨。

  供应：产值有见底痕迹。本期铁水环比+0.11至224.4万吨，废钢日耗环比下降7万吨至40.2万吨。五大材产值逆季节性上升，环比+15至824万吨。本期螺纹产值-6至193万吨;热卷产值+16万至320万吨。产值触底痕迹，本周五大材产值上升，特别是热卷产值上升显着。

  下业：需求季节性下降。板材表需坚持同比增加走势，螺纹表需跌落斜率放缓。本期五大材表需环比-13至805万吨(年均值857万吨)，其间螺纹表需-5至185万吨;热卷表需+12.6至313.65万吨。

  五大材库存转为累库，累库晚于季节性，环比+19万吨至1151.5万吨。本期螺纹钢库存+8万吨至426万吨，热卷库存+6.5至316.4万吨。从前螺纹钢季节性累库起伏较大，本年螺纹钢库存低位累库起伏少。

  跟着本周价格继续上涨，钢厂赢利有所走扩，主要是焦炭上涨慢奉献，螺纹钢价格再次从电炉谷电上升至平电本钱线，考虑螺纹钢库存处于低位，价格大概率上升至平电本钱之上。热卷保持正赢利。

  5月合约转为升水，基差和月差都转弱。供需面出现冷季特征，估值修正后，期货价格跟从商场心情摇摆。特朗普上台，关税方针方面未明亮，在详细关税方针落地前，出口估计坚持高位，利好近端需求。供需面上，近期钢价上涨赢利走弱影响产值有止跌痕迹，要重视赢利转好后产值开释状况。估计节前价格保持震动走势。操作上，上星期多单可部分止盈。

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